上证报中国证券网讯（记者何昕怡）据统计，截至4月末，上交所已发行科创债1.99万亿元，存量规模1.78万亿元，其中中长期科创债市场份额约55%，上交所已成为中长期科创债主战场。
回溯来看，继推出股票科创板后，为更好服务新质生产力，上交所于2021年全市场率先开展科创债试点，2022年5月率先出台科创债规则，四年来全面组织产品落地。目前，上交所科创债已实际形成单独板块，证券简称均以K标识，建立了其特有的做市商机制。
2025年4月，中共中央政治局提出，创新推出债券市场“科技板”。上交所抓紧落实推进“科创债2.0”建设，发布支持性通知，拓宽发行主体、优化审核机制、完善配套机制，以试点科创可转债、完善科创债做市机制、推出科创债ETF为抓手，进一步推动科创债提质扩面，相同资质发行人科创债发行成本较一般债券下降10-20BP，较银行间科创中票低10BP左右。
多维举措支持科创发展
2025年以来，科创债市场活力激发，上交所大力推进机制优化、市场组织、培训宣传、投融对接等工作，具体包括以下方面。
一是产品设计上，坚持“宽主体、严流向”，支持科创领域精准全面。上交所深入走访调研投融两端需求，产品设计上立足市场实际需要，不仅服务硬科技项目，也服务早期科技创新项目、基于现有技术进行迭代改良的科技创新项目等，制度包容性强；主体上支持科技创新企业、产业升级企业、股权投资机构、园区孵化企业和金融机构等各类发行主体；同时，募集资金直达科技创新“靶心”，要求投向科创领域的比例不低于70%。
二是市场机制上，坚持一二级联动，提升融资获得感。从审核绿色通道、信息披露、做市报价服务、条款创新、科创债ETF等多维度完善配套制度建设，着力建立服务科技创新企业的长效机制，打造一二级联动、投融资协同的科创债良好生态；在审核机制上，实施即报即审的绿色通道机制，针对性简化申报文件和信息披露要求，延长财务数据有效期，更好服务科创债发行人；在投资交易机制上，完善科创债做市机制，将科创债做市券发行规模门槛进一步下调至15亿元，联合中国结算将科创债质押融资的折扣系数在各档位对应折扣系数取值基础上上浮0.1，推动两批科创债ETF发行上市。
科创债市场建设成效显著
整体来看，科创债市场建设取得积极成效。目前，上交所科创债已实际形成单独板块，证券简称均以K标识。存量中长期科创债规模市场第一，市场份额约55%，已发展成中长期科创债券融资的主阵地。
一是全市场率先推出，上交所成为最大的中长期科创债市场。上交所是科创债“策源地”，上交所于2021年全市场率先开展科创债试点，2022年5月率先出台科创债规则，2025年5月率先发布“科创债2.0”支持通知。期限结构以中长期为主，更好适配科创产业周期。上交所非金融企业中长期科创债存量规模1.77万亿元，市场份额约为55%，是国内中长期科创债主战场。10年期及以上超长期科创债持续放量，2025年以来发行86只/1090亿元，平均票面利率2.28%，为科创领域注入长期低息资金。
二是“组合拳”市场化机制推动流动性溢价呈现，切实降低融资成本。推出优化做市交易机制、适当上浮质押折扣系数、推动创设科创债ETF、减免交易结算相关费用等一系列组合拳，有效降低了科创债发行成本。今年以来，上交所推动首批科创债ETF发行上市，科创债年化换手率达160%，较公司债整体换手率高出约40%，相同资质发行人科创债发行成本较一般债券下降10-20BP。
三是激活市场创新动能，科创可转债和科创可交债相继落地。上交所创新推出科创可转债，服务中小科技企业。在科创债基础上创新推出附带可转换公司股权条款的创新产品，通过可转债“债性保底+股性弹性”的机制，更好匹配中小科技企业融资需求。
目前，首批科创可转债已落地发行。例如，深圳智胜新成功发行3000万元、3年期、票面利率0.2%，设置到期未换股部分以108.40%赎回的条款。
再如，钢研功能是国内精密合金制造骨干企业，产品广泛应用于航空航天航海、低空飞行器、人工智能等国家重点领域。2026年1月，钢研功能作为首批企业发行科技创新可转换公司债券，募集资金规模8000万元，票面利率为2.2%，成本显著低于银行贷款，募集资金主要投向国家重点支持的高精度精密合金箔材项目。在条款设计上，初始转股价格为11.7元，债券存续期内转股价格将根据营业收入和扣除非经常性损益后净利润情况进行修正；转股申报期首日为发行结束之日起6个月后的第1个交易日，转股申报期为连续10个交易日，随后每3个月设置1个转股申报期。
与此同时，科创可交债的推出有助于盘活创投机构的优质股权资产。在科创债基础上，创新推出附带可交换股权资产的创新产品，创投机构可盘活在手优质股权资产，置换资金投向更多科创标的。目前，首单科创可交债已推动申报获批，湘江国投以在手基金份额作为可交换标的，置换资金进一步投向更多科创企业。
广源优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
